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交易時段及盤種

1.什麼是開市前時段?
9:15-9:20 對盤前時段
9:20-9:28 對盤時段
9:28-9:30 暫停時段
開市前時段是在上午9時正至上午9時20分增設的集合競價時間,客戶可在該時段內輸入沽出的競價盤及限價盤,期間可予修改或取消。
2. 開市前時段我可以輸入那種買賣盤?
客戶可輸入盤種包括:
9:00-9:20 競價盤(只限沽出)
9:00-9:15 限價盤
3. 什麼是競價盤?
競價盤為一種只可於開市前時段上午9:00-9:20 輸入的指令類別,客戶只可輸入證券代碼沽出數量,輸入後要待對盤時段才會進行配對。配對價格將會以交易所訂出的參考平衡價格進行。雖然競價盤較限價盤優先配對,但能否成功配對須視乎股份供求而定,而未成功配對的競價盤將會被取消。此盤種不適用於收市競價交易時段。
4. 什麼是參考平衡價格?
參考平衡價格是開市前時段若以限價盤競價盤進行對盤可以成交到最多股數的價格。於對盤時段(9:20-9:28),買賣盤會按參考平衡價格進行配對。
例1:
開市前時段限價買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.00
60
29.95
130
29.95
70
29.90
100
29.90
60
29.85
60
29.85
50
29.80
180
29.80
60

 

價格($)
累積買盤(000)
累積沽盤(000)
可配對股數
30
100
300
100
29.95
230
240
230
29.90
330
170
170
29.85
390
110
110
29.80
570
60
60

由於$29.95可配對最多股數,$29.95將會定為參考平衡價格。

例2:
假設有100,000股競價沽盤進入市場

開市前時段限價買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
-
-
競價沽出
100
30.00
100
30.00
60
29.95
130
29.95
70
29.90
100
29.90
60
29.85
60
29.85
50
29.80
180
29.80
60

 

價格($)
累積買盤(000)
累積沽盤(000)
可配對股數
30
100
400
100
29.95
230
340
230
29.90
330
270
270
29.85
390
210
210
29.80
570
160
160

由於$29.90可配對最多股數,$29.90將會定為參考平衡價格。

例3:
假設有50,000股競價買盤進入市場

開市前時段競價限價買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
競價買入
50
競價沽出
100
30.00
100
30.00
60
29.95
130
29.95
70
29.90
100
29.90
60
29.85
60
29.85
50
29.80
180
29.80
60


價格($)
累積買盤(000)
累積沽盤(000)
可配對股數
30
150
400
150
29.95
280
340
280
29.90
380
270
270
29.85
440
210
210
29.80
620
160
160
由於$29.95可配對最多股數,$29.95將會定為參考平衡價格。
5. 開市前時段完結後的持續交易時段(上午9時30分至下午4時),我可以輸入那種買賣盤?
客戶可輸入盤種包括:
(i) 限價盤
(ii) 特別限價盤
6. 什麼是限價盤?
限價盤於持續交易時段(香港時間上午9時30分至下午4時)可供使用。
只可於收市競價交易時段之“參考價定價時段”及“輸入買賣盤時段”內更改及取消買賣盤,但不接受輸入新的買賣盤。而“不可取消時段”不接受輸入/更改/取消買賣盤。
買入盤最低下單價為低於按盤價24個價位,最高下單價不可高於最佳沽出價。
沽出盤最高下單價為高於按盤價24個價位,最低下單價不可低於最佳買入價。
例:
原來的買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.05
80
29.95
90
30.10
70
29.90
80
30.15
160
29.85
60
30.20
50
29.80
180
30.25
60

輸入限價盤以每股$30.05買入450,000股,交易系統會將$30.05之沽出盤進行配對,其中80,000股成功配對,餘下未能配對的370,000股將會被保留在系統內繼續輪侯。
如果輸入買入限價盤價格高於$30.05或沽出限價盤價格低於$30.00,交易系統將會拒絕執行指示,指令狀況亦會變成拒絕,有關指示被系統取消。

配對完成後
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.05
370
30.10
70
30.00
100
30.15
160
29.95
90
30.20
50
29.90
80
30.25
60
29.85
60
30.30
300
7. 什麼是特別限價盤?
特別限價盤為另一種可於持續交易時段(香港時間上午9時30分至下午4時)使用的盤種,功能與增強限價盤相約,最多可同時與五條輪候隊伍進行配對。與增強限價盤最大分別在於輸入價格時不會受對方的價格所限制,及未能全數成交的特別限價盤將不會被保留在系統內繼續輪侯。
此盤種不適用於收市競價交易時段。
買入盤最低下單價為低於按盤價24個價位,不設最高下單價。
沽出盤最高下單價為高於按盤價24個價位,不設最低下單價。

例一:

原來的買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.05
80
29.95
90
30.10
70
29.90
80
30.15
160
29.85
60
30.20
50
29.80
180
30.25
60

輸入特別限價盤以每股$30.15買入450,000股,交易系統會將$30.05至$30.15之沽盤進行配對,其中310,000股成功配對。與增強限價盤不同,餘下未能配對的140,000股將會被取消,不會被保留在系統內。

買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.20
50
29.95
90
30.25
60
29.90
80
30.30
20
29.85
60
30.35
30
29.80
180
30.40
50

例二:

原來的買賣盤情況
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.05
80
29.95
90
30.10
70
29.90
80
30.15
160
29.85
60
30.20
50
29.80
180
30.25
60

輸入特別限價盤以每股$32買入450,000股,交易系統會將$30.05至$30.25(五條輪候隊伍)之沽盤進行配對,其中420,000股成功配對。與增強限價盤不同,餘下未能配對的30,000股將會被取消,不會被保留在系統內。

買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
30.00
100
30.30
20
29.95
90
30.35
80
29.90
80
30.40
70
29.85
60
30.45
40
29.80
180
30.50
10
8. 開市前時段內輸入的特別限價盤委託單會否被交易系統拒絕?
不會,交易指令會以「待送」的狀況留在交易系統內,直至09:30開市時再由系統發出市場。
9. 為什麼有時交易指令被系統拒絕?
交易指令被拒絕的可能性有很多,例如
(a) 輸入買入指示時帳戶內購買力不足
(b) 輸入沽出指示時股票庫存不足
(c) 交易指令的股份數量並非完整手數
(d) 限價盤或特別限價盤買單價位低於現價24個價位
(e) 限價盤或特別限價盤賣單價位高於現價24個價位
(f) 限價盤買單價位高於最低最佳沽出價5個價位
(g) 限價盤賣單價位低於最高最佳買入價5個價位
(h) 於持續交易時段輸入競價盤
(I) 競價盤、競價限價盤、特別限價盤不適用於收市競價時段。

如客戶輸入交易指示後發現交易指令被拒絕,又不明白被拒絕的原因,請致電(+852) 2250 8288查詢。

10. 什麼是市價盤?
市價盤幫助客戶以現行最佳價格買賣證券,避免因限價盤的限制而錯失投資機會。客戶於發出委託時毋須設定價格,指示會以發出委託時之最佳價格完成。惟客戶必須留意,因市況變動快速,市價盤之成交價可能與客戶發出市價盤時之價位出現差距,又或可能委託數量不能全部成交。客戶應不時透過「狀況」頁面查看有關交易指示之執行狀況。
只可於 “不可取消時段”前進行。市價盤在 “隨機收市時段” 後進行配對。配對價格將會以交易所訂出的參考平衡價格進行。
可於收市競價交易任何時段輸入買賣盤,但不接受更改。取消於收市競價交易時段輸入之市價盤只可於 “不可取消時段”前進行。市價盤在 “隨機收市時段” 後進行配對。配對價格將會以交易所訂出的參考平衡價格進行。
11. 我可否於開市前或收市後發出市價盤?
開市前和收市後發出的市價盤會被系統拒絕。但在對盤時段,即09:20-09:28時發出的市價盤則會是待送狀態,並於9:30持續交易時段開始時發出交易所。
12. 我可隨時取消或更改市價盤嗎?

市價盤在待送、對盤時段、委託數量未完全成交或在收市競價時段之參考價定價至輸入買賣盤時段均可取消,但不可於收市競價時段之 “不可取消時段”取消 (若市價盤未有送到交易所,客戶可於“不可取消時段”及 “隨機收市時段”取消)。
而市價盤在任何時間均不能更改。

13. 市價盤有什麼限制?
每個市價盤指令委託股數最多為3000手。
14. 市價盤之機制是怎樣?
本公司的市價盤以距離當時市場最佳買入(沽盤)/賣出(買盤)價最多14個價位進行配對,如有關市價盤未能經以上安排而即時全數完成,該委託未能成交之餘下股數將會由系統自動取消。
示範:
在交易時段輸入市價盤
買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
73.60  
10
73.65  
10
73.55  
11
73.70  
11
73.50  
12
73.75  
12
73.45  
13
73.80  
13
72.40  
14
73.85  
14
72.35  
15
73.90  
15
73.30  
16
73.95  
16
73.25  
17
74.00  
17
73.20  
18
74.05  
18
73.15  
19
74.10  
19
73.10  
20
74.15  
20
73.05  
0
74.20  
0
73.00  
0
74.25  
0
72.95  
0
74.30  
0
72.90  
0
74.35  
0
72.85  
0
74.40  
0


例子1 – 市價買入50,000股

50K @ 74.35(73.65+14s)

最佳賣出價:73.65
50,000股全部成交 (10K@73.65, 11K@73.70, 12K@73.75, 13K@73.80, 4K@73.85)
50K市價盤全部成交


例子 2 –市價買入 100,000股

第一次特別限價盤:100K @ 74.35(73.65+14s) [賣出價:73.65]

100,000股全部成交 (10K@73.65, 11K@73.70, 12K@73.75, 13K@73.80, 14K@73.85, 15K@73.90, 16K@73.95, 9K@74.00)
100,000股市價盤全部成交


例子 3 –市價買入200,000股

第一次特別限價盤: 200K @ 74.35(73.65+14s) [賣出價:73.65]

部份成交: 145K (10K@73.65, 11K@73.70, 12K@73.75, 13K@73.80, 14K@73.85, 15K@73.90, 16K@73.95, 17K@74.00, 18K@74.05, 19K@74.10)
第二次特別限價盤: 55K @ 74.35 部份成交: 20K (20K@74.15)
最後市價盤完成買入165,000股, 餘下未成交股數則取消。

15. 甚麼是 “到期前有效盤”(GTD)?
"到期前有效盤"表示此限價交易委託(買或沽)將有效至客戶指定的終止日期。
16. 如何在網上掛上發出GTD委託?

17. 輸入GTD盤時有什麼價格限制?
GTD盤的買入價格如較市價高十個價位以上,或沽出委託的價格較市價低十個價位以上,委託將會被系統拒絕。
18. 如何查看買賣記錄?
於狀況一欄可以查看交易委託的狀況

狀況解說
保留 –GTD盤於終止日期前,如買入委託價格低於按盤價24個價位以外,或沽出委託價格高於按盤價24個價位以外,委託便會保留於系統中,呈“保留”狀況。
已掛盤 – 於委託終止日期前,當市場價格變動而令買入委託價格低於按盤價少於24個價位, 沽出委託價格高於按盤價少於24個價位,委託便會被送出市場,並處於“已掛盤” 狀況,直至交易委託 “部份成交” 或 “全部成交”。
終止日期 –會顯示交易委託的終止日期。
19. 沒有成交的GTD盤會如何處理?
如該交易委託沒有在委託當日全部成交或被客戶成功取消, 系統將把交易委託的未成交股數帶到下一個交易日早上九時再送到市場,直至委託全數成交,或於終止日期的收市後系統自動將該交易委託刪除。
請注意,帶到下個交易日的GTD買盤仍會有以下價格限制:
1. 買入委託價格低於按盤價九份之一,或賣出委託高於按盤價九倍,交易委託將被系統拒絕。
2. 買入委託價格高於按盤價九份之一,但低於按盤價八十個價位或以外,或賣出委託價格低於按盤價九倍,但高於按盤價八十個價位或以外,交易委託將不會於早上九時送出市場參與競價時段,並會於系統呈「保留」狀況。
20. GTD盤以哪類盤種操作?
交易委託種類必須設定為限價盤。
21. 在系統上的GTD盤在什麼時候送到市場?
當買賣指示在最佳買入/賣出價的廿四個價位內時,GTD盤便會發送到市場。
22. 我可以更改或取消交易委託嗎?
GTD盤不能更改,但客戶可在香港交易日的早上七時至下午四時十分期間取消。
23. GTD盤的有效日期為多長?
GTD委託有效日期最長為十五個交易日。
24. 如果GTD盤上的股票有發出企業行動,我會被通知嗎?
系統不會就任何公司行動及其它因素所產生的任何股價變動而自動取消客戶的到期前有效盤, 客戶需自行留意有關的資料而作出適當的安排。
25. 如果股票停牌,我仍可輸入GTD盤嗎?
如GTD盤在停牌前掛入,交易委託會保留在系統中直至有效期為止,在股票復牌後如常運作。但如果輸入的股票已經停牌,該GTD盤則會被拒絕。
26. 當我掛入了GTD盤,到期前會收到通知嗎?
系統不會在到期日前作出任何通知,客戶需自行留意到期日。

示範:
在交易時段輸入GTD委託

買入
賣出
價格($)
數量(000)
價格($)
數量(000)
73.60  
10
73.65  
10
73.55  
11
73.70  
11
73.50  
12
73.75  
12
73.45  
13
73.80  
13
72.40  
14
73.85  
14
72.35  
15
73.90  
15
73.30  
16
73.95  
16
73.25  
17
74.00  
17
73.20  
18
74.05  
18
73.15  
19
74.10  
19

例子 1 – 在2010-12-23以$74.2買入100K, 有效期為2010-12-28

2010-12-23

輸入: $74.2買入100,000股
交易委託狀態:拒絕
原因:買入價高於市價十個位價以上

例子 2 – 在2010-12-23,以$70買入100,000股,有效期為 2010-12-28

2010-12-23

輸入: $70買入100,000股
交易委託狀態:保留
原因:買入價超出最佳買入價廿四個價位
當最佳買入價回落至廿四個價位以內$71.2(70+24s),交易委託狀態會變為掛牌
如最佳買入價於當天收市都未跌至$71.2, 未成交之100,000股交易委託即使超出廿四個價位仍會在2010-12-24開市前時段自動掛入,以待送狀態等候

2010-12-24

當最佳買入價回到$71.2,系統自動在市場以$70掛入,交易委託狀態為掛牌
當最佳買入價跌到$70時,有10,000股在$70成交
在收市前再沒有更多成交。於2010-12-24合共成交10,000股。未成交之90,000股會在 2010-12-28 開市前時段自動掛入並以待送狀態等候

2010-12-28

當天買入價$70
系統自動在市場以$70掛入90,000股,有20,000股以$70成交。
在收市前再沒有更多成交。於2010-12-28合共成交20,000股。 未成交的餘下股數會繼續在下一個交易日開市前時段掛上,直到有效期為止。

27. GTD可否於收市競價時段使用?
可於收市競價時段及買賣盤配對時(隨機收市時段後)輸入買賣盤,但不接受更改。未成交之股數同樣會被帶到下一個交易日早上九時再送到市場,直至買賣盤全數成交。
28. 什麼是收市競價交易時段?

 

全日交易

半日交易*

參考價定價盤時段

16:00-16:01

12:00-12:01

輸入買賣盤時段

16:01-16:06

12:01-12:06

不可取消時段

16:06-16:08

12:06-12:08

隨機收市時段

16:08-16:10

12:08-12:10

*聖誕節、新年及農曆新年前夕

29. 收市競價交易模式是怎樣?
參考價定價時段 (全日市 16:00-16:01 / 半日市 12:00-12:01)
在第一個時段,系統會計算每隻收市競價證券的參考價,訂出收市競價交易時段內有關證券允許價格限制範圍(介乎參考價格±5%)。參考價按持續交易時段最後一分鐘五個按盤價的中位數而定。這五個按盤價將由系統從15:59:00 開始每隔15秒錄取股份按盤價一次。
訂出參考價後,系統會向市場發布參考價及價格限制範圍。在之前的持續交易時段結束時尚未完成的買賣盤將自動轉至收市競價交易時段作競價限價盤處理,價格超出允許價格限制範圍(即價格高於價格上限的買盤及價格低於價格下限的賣盤)的進取型買賣盤則被系統刪除。
非收市競價證券的參考價的計算方法及發放方式與收市競價證券一致,以供市場參考。非收市競價證券的參考價等同其收市價,惟這些證券的買賣盤在收市競價交易時段將不被接受及執行。 所有交易所參與者在參考價定價時段發送的買賣盤訊息,包括輸入、更改和取消買賣盤都會被AMS/3系統拒絕。
輸入買賣盤時段 (全日市 16:01-16:06 / 半日市 12:01-12:06)
在第二個時段,交易所參與者可就收市競價證券輸入競價盤及在±5%價格限制範圍內的競價限價盤。未完成的買賣盤亦可在該時段更改或取消。
不可取消時段 (全日市 16:06-16:08 / 半日市 12:06-12:08)
在第三個時段,交易所參與者可輸入競價盤及競價限價盤。不過,新輸入的競價限價盤的價格必須在輸入買賣盤時段結束時(即16:06 )錄得的最低沽盤與最高買盤價範圍之內,及所有買賣盤不可更改或取消。
隨機收市時段 (全日市 16:08-16:10 / 半日市 12:08-12:10)
最後一個時段的買賣盤規則與不可取消時段一樣,而市場會於2分鐘內隨機收市。
買賣盤配對 (隨機收市時段後)
隨機收市時段過後,所有收市競價證券會按最終參考價格配對買賣盤。倘若收市競價交易時段沒有確立最終參考平衡價格,參考價將當作最終參考平衡價格用以配對買賣盤,並將成為收市競價證券的收市價。買賣盤會以買賣盤類別、價格及時間等優先次序對盤。
30. 收市競價交易時段我可以輸入那種買賣盤?

市價盤
到期前有效盤
收市競價盤
收市競價限價盤

31. 收市競價盤及收市競價限價盤是否所有交易系統都可使用?

不 , 收市競價盤及收市競價限價盤暫時未能於錢龍及手機系統進行交易。

32. 什麼是收市競價交易時段之最終參考平衡價格 (收市價) ?

參考平衡價格是介乎最高買盤價與最低沽盤價之間,用以配對時可以達成最高交易股數的價格,參考平衡價格在收市競價交易時段會持續計算。有關最終參考平衡價格的詳情請參閱香港交易所網站。。